Os adjunto una “historia resumida” que ha publicado FT de un concepto financiero del que probablemente todos habéis oído hablar: la volatilidad. Es un excelente ejemplo de cómo un concepto y/o instrumento útil en su diseño original, puede acabar evolucionando su uso, y convirtiéndose de “medicamento” en “virus”, como titula el artículo. Los que lo hemos vivido desde dentro del sector, en las últimas décadas, podemos valorar con criterio, que probablemente no se puede escribir mejor y más resumidamente esta historia. Acoto dos frases de la misma:

“how volatility had morphed from a proxy of risk into an input for risk — comparing it to the tail-eating ouroboros snake of Greek mythology”

“Physicists have long noted that observing some phenomena actually changes their nature. In finance, the equivalent is known as Goodhart’s law, after the British economist Charles Goodhart, who in 1975 argued that once a measure becomes a target, it loses the very properties that made it a good gauge to begin with.
Volatility looks like a textbook example of Goodhart’s law. As more people weave it into their models, they change its nature in subtle but important ways.”

How a volatility virus infected Wall Street

Un abrazo,
Angel Luis